LA TASA DE INTERÉS KEYNESIANA

Yenifer Caterine Ortega Buitrón

La tasa de interés en Keynes difiere significativamente de la concepción que los clásicos tenían sobre la misma. Adiciona un componente importante en el análisis que busca clarificar lo que realmente determina la tasa de interés; se trata de la preferencia por la liquidez, que es uno de los conceptos claves y distintivos de la teoría keynesiana, por el tratamiento primal del factor.

Recopilando ideas, la tasa de interés está determinada por “la preferencia psicológica en el tiempo” de la propensión a consumir, que permite saber la parte del ingreso que se destinará a ahorro, pero en conjunción imprescindible con la manera en que se considerará aquello que resta para el ahorro ¿se atesorará de manera que se prefiere un punto elevado de liquidez o se buscará recompensa por renunciar a la liquidez que podría tener? La primera opción es clara, en cuanto a la segunda se define otra visión sobre lo que realmente es la tasa de interés, puesto que no sería una recompensa por la postergación del gasto sino por desprenderse de la liquidez. La preferencia por la liquidez tiene varios motivos de realización, que son indiscutibles, se encuentran las transacciones por negocios o consumo personal; la precaución que da cuenta de una demanda de efectivo para garantizar el dinero bajo cualquier eventualidad, y por último la especulación que se produce por el hecho de que se esperan mejores tasas de interés para el futuro, entonces se retiene el dinero para obtener ganancias. En el contexto mexicano, la conducta de los individuos no es distinta al promedio, sobre todo a lo que se refiere a los dos motivos de preferencia por la liquidez mencionados anteriormente; y la justificación se encuentra en la situación de trabajo informal que da lugar a una propensión a consumir alta.

Por otro lados son importantes las excepciones que presenta Keynes en el apartado de la tasa de intereses, no es certero un aumento en la cantidad de dinero reduzca la tasa de interés, dado que la preferencia por la liquidez puede aumentar más que la cantidad de dinero disponible; lo cual podría suceder si gran parte de la población decide atesorar su dinero. Haciendo alusión a la distinción que hace Keynes de la eficiencia marginal y la tasa de interés, un descenso en la tasa de interés no necesariamente genera un aumento en las inversiones, porque un aumento en la obtención de determinado bien de capital reduce la tasa de inversión.

Puede concluirse que la tasa de interés se encuentra grandemente afectada por la abundancia o escases relativa de dinero que hace parte de las decisiones por preferir o no la liquidez. 

TEORIA GENERAL DE LA TASA DE INTERES

Ingrid Daniela Peña Hoyos

La tasa de interés es la tasa que rige la cantidad de inversiones hechas en la sociedad, el problema es ¿cómo se determina? Es claro que cada nación elegirá una tasa diferente de acuerdo a sus preferencias, todo dependerá de los planes de desarrollo económicos implementados en cada una de ellas, además de los comportamientos de sus habitantes. Pues es importante conocer los niveles de consumo, para corregir problemas de escasez o exceso de dinero.

Para Keynes el interés es la recompensa que se obtiene por privarse de la liquidez  durante un periodo determinado, es decir que es lo que se recibe por abstenerse de consumir, gastar o invertir en el presente, según su porcentaje se decide mantener y/o colocar dinero en circulación, o por el contrario “prestarlo” o guardarlo para el futuro. Entonces de esta manera se puede decir que entre los determinantes del interés tenemos:

·         Dinero

·         Nivel de desarrollo nacional

·         Nivel de liquidez.

De acuerdo a los anteriores se establecerán el porcentaje de la tasa ya que se necesita controlar y cumplir metas propuestas. Ya que a través de esta se incentiva a la inversión o no en la economía. Entonces para concluir podemos decir que la tasa de interés es una herramienta utilizada para controlar el desarrollo de cada nación, en el caso del país de Paraguay, el CEOMA es órgano encargado de decidir el nivel de la misma, este se reúne mensualmente para analizar la coyuntura económica nacional y externa, la evolución de la inflación dentro del horizonte relevante de política y los riesgos de posibles desvíos respecto al objetivo. De esta manera se harán ajustes a la tasa de interés.

Keynes y la Tasa de Interés

Mayra Viviana Sierra Calderón 

John Maynard Keynes en su teoría general de la ocupación hace referencia a la tasa de interés para ello comienza por analizar varios factores que influyen, entre ellos la propensión a consumir que ya en capítulos anteriores la había nombrado; afirma que las preferencias psicológicas están dados por la propensión a consumir. Recordemos que la propensión determinara que parte del ingreso consumirá cada individuo y cuanto guardara de ese poder adquisitivo para un consumo futuro, pero frente a estas decisiones queda otra inquietud por resolver pues como saber cómo conservara el poder adquisitivo de ese consumo futuro, si deseará que sea liquido o de que otra forma podrá consérvalo, de aquí que se debe determinar la tasa de interés.

Keynes dice: “la  tasa de interés no puede ser recompensa por el ahorro o la espera, por el contrario es la recompensa por privarse de liquidez durante un periodo determinado”. Luego la tasa de interés combinado con la preferencia por la liquidez determina la tasa real de interés en circunstancias dadas.

De esta afirmación se debe aclarar que la preferencia por la liquidez como medio para conservar riqueza que es uno de los propósitos económicos, está ligada con la incertidumbre que hay respecto al futuro de la tasa de interés, que por supuesto influye directamente sobre el individuo al momento de decidir si desea liquidez inmediata o si prefiere conservar la liquidez de otra manera.

Al hacer el análisis de la tasa de interés Keynes señala que  a un nivel bajo de tasa de interés, los pequeños ingresos que se ganan por mantener bonos serían compensados por los miedos de sufrir grandes pérdidas de capital. En este caso, la preferencia por la liquidez se vuelve virtualmente absoluta, en el sentido de que casi todos prefieren dinero que activos financieros. Se podría decir que en estos casos, la autoridad monetaria pierde el control efectivo sobre la tasa de interés.

Este caso es una situación particular, que se produce cuando la economía atraviesa una gran depresión y la tasa de interés es muy baja, tanto que no hay expectativas de que siga bajando. Más claramente estaríamos en lo que se llama trampa de liquidez, donde la preferencia por la liquidez tiende a hacerse absoluta, es decir las personas prefieren conservar todo el dinero antes que invertirlo, por lo que las medidas tendientes a aumentar la masa monetaria no tienen ningún efecto para dinamizar la economía y las autoridades monetarias no pueden hacer nada para llevar la tasa de interés a un nivel adecuado.

Esto ocurrió en los años 90’ en argentina cuando debido a la tasa de interés tan baja, la preferencia por la liquidez fue abundante, la gente empezó a retirar el dinero de los bancos porque se pensaba que en el largo plazo la tasa de interés empezaba a aumentar. En esta situación, si el gobierno quisiera aumentar la cantidad de dinero buscando reducir aún más la tasa de interés ya deprimida, dada tal indiferencia, los agentes privados la absorberán como saldo especulativo o transaccional y no lo aplicarán en la adquisición de bonos, por lo que no aumenta la demanda de los mismos, no aumenta su precio y por lo tanto no disminuye la tasa de interés.

Pero a pesar de que la trampa de la liquidez está presente en la bibliografía keynesiana, no fue considerada por Keynes en su análisis.

Por último es debido nombrar que la tasa de interés de equilibrio en la teoría de Keynes está determinada por la intersección de la demanda y la oferta monetaria. Así, la tasa de interés es el precio que equilibra el deseo de mantener la riqueza en la forma de dinero de acuerdo a la cantidad de dinero fluctuante en la economía.

DE LA TASA DE INTERÉS Y LA DEUDA EN COLOMBIA

En la teoría keynesiana se resaltan los aspectos que tienen mayor importancia y participación en factores como la inversión; por esta razón, se toma la tasa de interés como una variable de gran peso en dichas acciones y propósitos de inversión, puesto que, como podemos observar, teóricamente una variación en la tasa de interés puede repercutir de gran manera en los indicadores de inversiones, y de la misma manera en los niveles de ocupación, de consumo y por último de precios de los productos. Todos éstos hechos se pueden enmarcar en situaciones que tienen en cuenta a los sujetos al momento de pensar en realizar un ahorro, mostrando así su posible preferencia por conservar el dinero líquido, o si por el contrario destinará dichos montos de dinero para la generación de una deuda, a través de intermediadores, que les permita ganar un dinero adicional por desprenderse de su dinero ahorrado.

Pero las decisiones que toman los sujetos estarán limitadas por las expectativas que se generan en el mercado, es decir, dado que las condiciones que nos puede ofrecer el futuro son inciertas, el individuo podría optar por conservar el dinero en sus manos y utilizarlo en sus transacciones diarias; todas las decisiones que se toman respecto del posible ahorro depende en gran manera de las ventajas que les puede ofrecer el mercado a los posibles ahorradores y de la  misma manera, del interés de los individuos de conservar sus dinero líquido. Para el caso colombiano, la población que dispone de recursos para realizar un ahorro es poca comparada con otras economías, ya que la mayoría de la población pertenece a estratos medios, donde los ingresos obtenidos corresponden a lo que se recibe como salario mínimo, que a su vez es insuficiente para satisfacer las necesidades básicas de las personas. 

 La intención de generar un ahorro no resulta factible para la mayoría de la población colombiana, puesto que se ven comportamientos por parte de las entidades financieras donde se tiene cierta preferencia por otorgar una mayor tasa de interés a quienes puedan ahorrar en grandes cantidades en comparación con aquellos que solo pueden destinar una pequeña parte de su ingresos para dicha acción; otro aspecto de gran importancia son los niveles en las tasas de interés, pues en Colombia la tasa de captación se encuentra en 4% frente a una tasa de usura del 28,65%, resaltando los pocos beneficios que podrían obtenerse al ahorrar. Lo paradójico del comportamiento de los colombianos radica en que, a pesar de que resulta costoso obtener una deuda, las cifras muestran que se han elevado los niveles de endeudamiento  con los bancos, en su mayoría para créditos de consumo y vivienda, revelando que el 9,1% de los ingresos que perciben las familias está destinada al pago de créditos; adicional a ello, para el año en curso se tiene que la población colombiana se encuentra  endeudada con las distintas entidades financieras por un valor de $140 billones; las referencias para que este sea una buena noticia para el gobierno radica en que se ha experimentado un crecimiento económico en el país, pero si es así el panorama, no se puede pretender una cultura de ahorro entre la población a pesar del crecimiento del que se pavonea el gobierno nacional, ya que no se ve reflejado en los ingresos de los habitantes y el costo de un posible ahorro resulta mayor a las ganancias esperadas.

Jenssy Katherine Sánchez L.

TASA DE INTERÉS KEYNESIANA

DANIEL BASTIDAS CARVAJAL

Keynes plantea sobre esto que el tipo de interés será aquel que iguale la demanda de préstamos con su oferta.

Keynes también plantea que la eficiencia marginal del capital es la que influye en el volumen de las inversiones y que la tasa de interés es la que define la cantidad de fondos disponibles para que se lleven a cabo las inversiones. Esto significa que la tasa de interés no equilibra la demanda de inversión y los ahorros, sino que se fija en el mercado de dinero. En este sentido, el mercado de dinero da la señal del costo de la inversión o de los fondos necesarios para efectuar la inversión, mientras que la eficiencia marginal del capital puede ser vista como la variable que incentivará a las empresas

De igual manera Keynes plantea que la tasa de interés no define el ahorro de las personas sino que este es definido por el ingreso, mediado por la propensión marginal al consumo, la cual define la cantidad de ingreso que se destinará a consumo y el restante de este que se destinará a ahorro, siempre y cuando se tengan en cuenta también las variables psicológicas que influyan en las personas para guardar sus ingresos restantes a manera de atesoramiento.

Ahora influye la cuestión de la conservación del poder adquisitivo ¿Desea conservarlo en forma de liquidez? ¿O está dispuesto a desprenderse de liquidez por un periodo específico o indeterminado.

En cuanto al grado de preferencia por liquidez Keynes la define como una función que conecta la liquidez que desea mantener en su poder las personas y las tasas de interés. Esta tasa interés será aquella que influirá en la decisión de las personas de mantener efectivo o invertirlo en activos  Aquí Keynes se refiere al residuo antes explicado, es decir, a la parte del ingreso que no se ha gastado en consumo y que se convertiría en un consumo futuro. Que generen ganancias. En otras palabras, dependiendo de la ganancia que tendríamos al poseer activos financieros decidimos cuanto de dinero tendremos en nuestro poder. Esto significa que siempre existirá una brecha entre el ingreso total y el consumo y que esta brecha será mayor mientras aumente el ingreso total lo que significa que el ahorro dependerá del ingreso total y no solamente de la tasa de interés. Esta es la razón por la cual Keynes plantea que la interacción de la demanda de inversión y la oferta de fondos prestables o los ahorros no pueden definir la tasa de interés, en vista que ésta se define en el mercado de dinero y que el ingreso es el que define la función del ahorro. Si las curvas de demanda de inversión y la curva de ahorros se cruzan teniendo en consideración un ingreso total permanente o fijo, si se podrían fijar la tasa de interés según lo plantea la economía clásica, pero como el ingreso total depende de la inversión, y el ahorro depende del ingreso total, y si se tiene en cuenta que la tasa de interés se fija en el mercado de dinero.

Se ve que en Haití la tasa de interés ha bajado de 17,5% en el año2000 al 8,7% en 2014, lo que quiere decir que hay un ambiente de confianza en la economía por lo tanto la posibilidad de financiar créditos por parte de los empresarios crece, por lo cual la inversión en la economía tiende a crecer, al igual que los ingresos de las personas por lo tanto la propensión marginal al consumo tenderá a disminuir a medida que aumente el ingreso total, y por lo tanto el restante de ingreso que destinen la personas al ahorro crecerá, siempre y cuando no sea afectado por las variables psicológicas anteriormente mencionadas. Con esto, al aumentar el monto de dinero disponible para el ahorro en la economía, por lo tanto la oferta de fondos prestables, y al aumentar la oferta, por ley de oferta y demanda y teniendo en cuenta la ausencia de externalidades, se generará una presión sobre la tasa de interés del mercado baje, siempre y cuando se mantengan todas las condiciones necesarias que influyen en estos cambios.

TEORÍA GENERAL DE LA TASA DE INTERÉS

María Camila Gómez Rozo

Para poder definir con propiedad qué es para Keynes la tasa de interés, es preciso mencionar dos decisiones que pueden tomar los individuos teniendo en cuenta sus preferencias psicológicas; aquellas son la propensión al consumo y la preferencia por la liquidez. La primera consiste, en qué parte del ingreso va a consumir el individuo en este instante y cuánto destinará de ese ingreso para consumo futuro, la segunda depende de tres motivos: motivo transacción (la necesidad de poseer efectivo para poder realizar las acciones cotidianas), motivo precaución (el deseo de tener efectivo por si ocurren una serie de eventos desafortunados) y motivo especulativo (obtener ganancias gracias a la suerte de acertar mejor que el mercado frente a los sucesos que se prevén en el futuro).

Aclaradas las decisiones por las que debe pasar el sujeto, para Keynes la tasa de interés sería la recompensa por privarse de liquidez durante un tiempo determinado, en otras palabras sería la tendencia por no atesorar o de forma más sintética sería el precio de las deudas.

Me parece que a esta teoría general de la tasa de interés le falta mencionar quiénes son los que establecen y hacen funcionar efectivamente esa tasa de interés. Pues  ningún párrafo  hace referencia a las instituciones financieras o más precisamente a los Bancos Centrales, quienes emiten el dinero regulando la oferta de este y por tanto generando las tendencias sobre la tasa de interés. Por otro lado, según mi opinión, la tasa de interés no sería la recompensa por privarme de liquidez durante un tiempo, sería el castigo por adelantar mi consumo comprometiendo mi nivel de ingresos; pues en la realidad la mayoría de los individuos no piensan “dejemos a un lado esto de consumo para obtener ganancias en el futuro”, ellos piensan “si abro una cuenta podré comprar todas las cosas que me hacen falta y con los ingresos que genera mi trabajo la voy pagando y así no quedo tan colgado”.

Por otro lado, la presencia de la tasa de interés es muy importante para el análisis de una economía ya que muestra cuál es el precio del dinero. Por lo tanto, uno de los propósitos fundamentales del Banco Central de Uruguay es la estabilidad de precios, donde es primordial mantener la inflación dentro de ciertos rangos y para ellos es necesario preservar el valor de la moneda, medido a través de la capacidad de compra del peso uruguayo. Ya que la estabilidad de la moneda contribuye al crecimiento de la producción, al desarrollo económico y social, a la generación de empleo y a mantener el nivel de ingresos de los ciudadanos. 

La tasa de interés y sus efectos en la economía.

                                                                                                                        Brainer Torres Repizo.

Keynes en el capítulo 13 de su libro nos plantea su teoría general del interés, siendo así, se dispone a ilustrarnos acerca de lo que ésta es y además nos incorpora un término llamado la preferencia por la liquidez el cual manejaremos más delante de este texto.

De esta manera, Lord Keynes refuta a los Clásicos referente a lo que es la tasa de interés, pues para los últimos ésta tasa tenía que ver con la recompensa que obtienen las personas o empresas al ahorro o al tiempo que se espera por postergar el consumo; así pues, Keynes nos dice entonces que la tasa de interés debe ir ligada con la liquidez, o mejor dicho con la preferencia a la liquidez, pero una cosa que se nota en el texto y creo que fue una falla del señor Keynes fue que no determina o no nos da el significado inicial de lo que es la preferencia por la liquidez, sino que empieza a construir toda su teoría con el supuesto que ya tenemos por sabido lo que es ésta, de esta manera, puedo decir que la preferencia por la liquidez es: aquella preferencia que tenemos las personas y o empresas en tener dinero en efectivo; entonces, al resumir lo anterior, para Keynes la tasa del interés sería aquella recompensa que tienen las personas o empresas al no tener o al privarse de liquidez, dado un periodo de tiempo concreto, (que sea de notar que esa definición no es exacta a la del libro, se dijo con propias palabras, por ende no he de citar). Dado esto, Keynes nos dice entonces que si la tasa de interés baja, pues el volumen de efectivo excedería la oferta, en mis palabras, creo que esto quiere decir que como baja la tasa de interés o sea la recompensa por la fluidez, pues las personas no estarían dispuestas a llevar su dinero y prefiere atesorarlo o tenerlo como dinero en fluidez para sus transacciones, por lo que hace que la oferta de aquellos que pagan el dinero exceda; eso pasa con los bancos, digamos el Davivienda, si éste baja su tasa de interés pues las personas o instituciones, por ejemplo Postobón, deciden mejor no llevar su dinero al banco pues paga muy poco y así la oferta excedería el volumen del dinero. De otra parte, Keynes nos dice que si sube la tasa de interés, habría un excedente de dinero que nadie quisiera guardar, pues creo que esto es lo más visto, ya que al subir la tasa de interés pues sería mucho mejor llevar su dinero a estas instituciones bancarias que quedarse con él. Por ejemplo, en la época en que hubo las famosas pirámides en Colombia, su tasa de interés era muy alta, lo que hacía que nadie quería quedarse con el dinero (al menos los que invirtieron) sino que lo llevaban a aquellas instituciones.

Ahora, sería interesante ver eso de la preferencia por la liquidez, la cual según Lord Keynes es la que rige la llamada tasa de interés, siendo así, por ejemplo si tenemos un dinero en efectivo y con él haremos transacciones, o lo tendremos ahí por si pasa cualquier inconveniente, pues creo que es una buena manera de tenerlo, sin embargo, si alguien o una institución necesita dinero, pero no lo tienen, entonces solicita que lo presten, así, entonces ellos deben pagar por ese préstamos, ¿cómo? ¿Por qué?, para responder la primera pregunta diremos que (ya es obvio) con una tasa de interés, y para la segunda pregunta pues porque nosotros nos estamos desprendiendo de ese dinero que necesitamos para nuestras transacciones diarias, y demás.  Es bueno decir, que esto es de suma importancia, pero también es particular el caso en que este tema del interés muchas veces no se ve en la sociedad, pues cuando conseguimos dinero de amigos o demás, éstos muchas veces no cobran dicha tasa de interés, entonces ellos se desprenden de aquella liquidez pero no se es recompensada, así entonces esa teoría tendría un duro contraejemplo que en pocas palabras sería antieconómico.

Brainer Torres Repizo.

Teoría General de la Tasa Interés.

Andrea Saenz Gómez.

La teoría general de la tasa interés presentada por Keynes, examina dos factores que son claves para el establecimiento de esta tasa, el primero es la propensión marginal a consumir y el segundo es la preferencia por la liquidez.

La preferencia por la liquidez es fundamental para dar pie de la tasa de interés, puesto que esta nos indica si los entes económicos prefieren consumir ya o posponer su consumo y esos recursos destinarlos a algo que genere ganancias. Es entonces cuando la tasa de interés se convierte en la recompensa que reciben las personas por dejar de lado la preferencia por la liquidez y empezar a ahorrar para recibir un premio por dicha abstención, por tanto al tener en cuenta la preferencia por la liquidez se introduce el elemento del dinero, cuya función es fundamental puesto que este junto con la preferencia ayuda a establecer la tasa de interés y de esta manera determinar qué tan alta o baja se ubica dentro de la economía, todo ello teniendo en cuenta algo fundamental como lo es la especulación, pues dadas las condiciones, las personas  al saber que van a recibir cierta gratificación por abstenerse de gastar su dinero empiezan a jugar con números para tratar de hallar el valor de la tasa de interés y de esta manera establecer cuando puede ser más fructífero ahorrar o invertir.

Al contextualizar la importancia de la preferencia por la liquidez en el establecimiento de la tasa de interés, se puede denotar que Canadá es uno de los países con un alto grado en el valor de los ingresos per cápita, lo que apunta a que es un país estable y justo en la asignación de los salarios. Al tener unos buenos ingresos las personas están acostumbradas a un alto nivel de vida el cual indica que a mayores ingresos mayor es la cantidad que las personas destinan a ahorrar y es por ello que se podría justificar de una manera muy mínima las bajas tasas de interés que se dan en este país ya que al haber tanto dinero disponible la tasa debe ser baja para poder cubrir estas sumas tan altas de efectivo y generar las gratificaciones a todos  los ahorradores.

Continuando con la idea y bajo la premisa de que ahorro es igual a inversión, señala que si aumenta el ahorro aumenta la inversión por tanto al tener esta baja tasa de interés que en Canadá es alrededor del 1%, este porcentaje es llamativo para los inversionistas y por ello es que se presentan constantes inversiones en los diferentes sectores económicos generando un mayor nivel de ocupación  y de esta manera mayores ingresos para los habitantes del país.

TEORÍA GENERAL DE LA TASA DE INTERÉS

Jorge Cotacio

Se comenta que, la eficiencia marginal del capital es la dependencia entre el rendimiento posible de una unidad más de capital y el costo de producirla, donde las variaciones que existe sobre esta curva determina las cantidades demandas de fondos disponibles para nuevas inversiones mientras que la tasa de interés manipula las circunstancias en que se abastecen sencillamente estos fondos. De tal forma,  en la cabeza de cada individuo  circulan ciertas preferencias durante un periodo,  determinándolo así,   la propensión al consumo y una vez elegida esta opción, se debe  tener en cuenta cual será mi preferencia por la liquidez, es decir, de qué forma mantendré esta parte del ingreso que será destinado a un consumo futuro, siendo así, la  tasa de interés el premio  por al haber renunciado a tener su dinero en el bolsillo  dado un periodo.

Estableciendo así también la tasa de interés el precio, siendo este quien equilibra la pretensión de guardar el dinero en efectivo,  ya que ,  en el caso  de que sea alta la tasa de interés, para los empresarios le generará un elevado costo de los créditos, los demandantes dejaran de consumir, por ejemplo, no solicitaran créditos para vivienda, entre otros,  siendo beneficiosos  para los ahorradores, ya que muchos individuos optarán por ahorrar que consumir, pero al ser baja la tasa, a quienes favorecía el alza de la tasa ya no lo hará, a los empresarios le beneficiara, puesto que el costo del crédito se reducirá, el consumo y con él, la demanda, ayudando directamente a la empresa, en contravía de los hechos van los ahorradores que ahora notaran que sus ahorros nos son bien retribuidos, optando por adquirir bienes aprovechando que los créditos no son tan altos, haciendo que el  nivel de consumo del individuo se eleve.

En el contexto Colombiano, según el periódico el País en su publicación del lunes, primero de Septiembre, el Presidente Juan Manuel Santos le solicita al Banco de la Republica no elevar más la tasa de interés, ya que se ha alcanzado el tope, y que el  4,5 %  sería el adecuado para continuar con el crecimiento, ya que al ser alto el crédito, los individuos dejan  de prestar o comprar.

Se dice entonces que la tasa de interés es el precio del dinero, esto es a causa de que  la totalidad de bienes y servicio tiene un precio y éste se paga con dinero, y que este dinero tiene un precio, diciéndose entonces que es la tasa de interés, por tanto, cuando se requiere un dinero extra, se solicita un préstamo, pagando a éste banco intereses por cierta cantidad. Además cuando se tiene un excedente de liquidez, este es depositado en un banco, pagando ellos unos intereses, asegurándonos así la no pérdida del poder adquisitivo de estos fondos.

Teoría general de la tasa de interés.

Oscar Javier Romero Barrera

Dentro de las propuestas hechas por Keynes hacia el concepto de tasa de interés, no encuentro objeción alguna frente a sus postulados teóricos. Al igual que dentro del capítulo anterior, donde concordé con las críticas hechas por Keyenes hacia los postulados clásicos a cerca de la tasa de interés, en esta ocasión veo lógica total al resaltar la diferencia entre decir que la tasa de interés es una recompensa hacia el hecho de ahorrar o a la espera de hacerlo, si no más bien al hecho de que es una recompensa por desprenderse de la liquidez.

Dentro del caso chileno, al igual que lo traté en el capítulo anterior, tenemos que la teoría de Keynes concuerda con la realidad. Las tasas de interés en Chile se han comportado de dicha manera, sobre todo en el último tiempo, llevando así a que cando la tasa de interés en el país incrementa, tanto la cantidad de dinero en la economía, como la inversión, se han visto afectadas. Caso contrario pasa cuando las tasas disminuyen.

Chile es un país bastante interesante para tratar el caso de las tasas de interés por el hecho de que la inversión en el país año a año crece a tasas altas en comparación con el resto de los países de la región. A esto, basándonos en el mismo Keynes, podemos aumentarle el hecho de que la confianza inversionista ha crecido, la propensión marginal al consumo y ahorro han aumentado por crecimiento de salarios reales y por la estabilidad que presenta el país.

Caso tácito que puedo exponer es el del año 2010, donde la tasa de política monetaria fue del 3,5%, hecho que llevó a que la demanda por fondos prestables se incrementara en comparación a años anteriores que la tasa alcanzó niveles cercanos al 8%. 

TEORÍA CLÁSICA DEL INTERÉS

Juan Pablo Cajas Beltrán

La tasa de  interés para el paradigma clásico es el determinante absoluto para que se aumenten o disminuyan los niveles de inversión y se tiene que dado un monto monetario este podrá terminar en dos escenarios:

1)      Invertido en bienes de Capital, con el fin de la conformación de una fabrica o empresa.

2)      En una entidad financiera o convertirse este en capital financiero en función de préstamos.

 Y ¿en qué lugar se situara el empresario? y ¿cual es más conveniente para la economía en general?, todo depende del desequilibrio existente entre tasa de interés y ganancias esperadas o expectativas en cuanto a la producción:

Sí, la tasa de interés > expectativas de ganancia: Se tendrá que no habrán inversiones en la economía, lo cual implica que no habrá disminuciones en la tasa de desocupación y se estancara el crecimiento.

Sí expectativas de ganancia > tasa de interés: este será un mejor escenario tanto para la economía en general en función de un nivel de ocupación mayor, como para el empresario dado un nivel de ganancias esperado, es decir habría inversión en bienes de capital y demanda de mano de obra para la producción.

Keynes controvierte esta teoría y dice que a la hora de invertir existen otras variables que no han sido tenido en cuenta como lo son: la preferencia por la liquidez, la eficiencia marginal del capital, la PMC. Ya que se identifica en el mercado un problema de demanda efectiva y es necesario hacer tender al equilibrio en función de promover la ocupación a través del consumo, el que se determina por: PMC y mayores tasas de inversión regidas por la eficiencia marginal del capital. Además que la tasa de interés no varía según la cantidad de dinero circulante, sino que esta se rige dado un nivel de ocupación y expectativas (ganancias de la empresa). 

   

Critica de Keynes a la tasa de interés clásica

MAYRA VIVIANA SIERRA CALDERÓN 

La economía clásica plantea que la tasa de interés influye e incentiva los ahorros y que éstos se convierten en la oferta de fondos prestables o en la inversión, es decir, existe una función que conecta los ahorros y la tasa de interés. Por otro lado, la función de la inversión conecta la tasa de interés y las inversiones, de tal manera que a medida que aumenta la tasa de interés aumenta el ahorro, y por el contrario las inversiones serán mayores con menores tasas de interés. Así, la economía clásica afirma que la tasa de interés es el precio que equilibra la demanda de inversiones y los ahorros.

Frente a estos postulados, Keynes los critica drásticamente, ante el caso de los ahorros dice que la tasa de interés no determina el ahorro de las personas o familias, para él lo que define el ahorro es el ingreso, teniendo en cuenta claro, la propensión marginal a consumir, de tal manera que un mayor ingreso producirá un mayor ahorro. Por otro lado Keynes a su vez plantea que la eficiencia marginal del capital es la que influye en el volumen de las inversiones y que la tasa de interés es la que define la cantidad de fondos disponibles para que se lleven a cabo las inversiones. Con esto podemos ver que para él, la tasa de interés no equilibra la demanda de inversión y los ahorros como lo afirman los clásicos, sino que se fija en el mercado de dinero y de la preferencia por la liquidez o de la demanda de dinero.

Keynes supone que es un error estudiar el interés bajo el supuesto clásico, ya que la tasa de interés es el medio por el cual los cambios monetarios causan cambios en la demanda agregada y en el ingreso, es decir, el dinero produce efectos sobre el ingreso, dado que el dinero influye en la tasa de interés conlleva al análisis de los efectos de una modificación en la cantidad de dinero; una expansión monetaria induce a la baja de la tasa de interés, lo que a su vez estimula la demanda y la producción. Por lo tanto, Keynes sostuvo que el interés no significaba la recompensa por la privación de consumo, sino el premio por renunciar a atesorar activos líquidos. En otras palabras, la tasa de interés no es la recompensa al ahorro, sino el precio que equilibra el deseo de conservar la riqueza en efectivo. Dicho de otra manera es la cantidad de dinero combinada con la preferencia por la liquidez lo que determina la tasa de interés.

Ahora bien, en la actualidad la tasa de interés es una estrategia del estado dentro de las políticas monetarias con la cual se busca impulsar el crecimiento, así la tasa de interés es una herramienta de motivación para que la gente ahorre y acumule riqueza. La tasa de interés refleja las preferencias temporales de los individuos, de tal manera que en la realidad hay individuos con preferencia temporal muy baja y otros con preferencia temporal muy alta. Unos estarán  dispuestos a renunciar el consumo presente por un valor adicional en el futuro, y otros que preferirán ofrecer un valor adicional en el futuro a cambio de incrementar el consumo presente. En cuanto a esto Keynes tuvo gran acertividad así como cuando explica que los factores subjetivos que llevan a los individuos a consumir no son tenidos en cuenta por la economía clásica.

Aunque la política de la tasa de interés presenta diversos aspectos, cada uno de ellos reviste importancia en lo que respecta a la fase de su ejecución y a los objetivos perseguidos con la política monetaria, fiscal y de desarrollo; papel especial desempeña la función que la tasa de interés pueda tener, tanto en el desarrollo del sistema financiero como en la promoción del ahorro privado voluntario, a través de las instituciones de crédito.

Para nuestro análisis particular, en Argentina  la tasa de interés se utiliza para estimular el ahorro en moneda nacional. La reciente suba en las tasas de interés de los instrumentos del banco central, con pleno impacto en las tasas bancarias, pretende desincentivar la compra de dólares por parte del público y empresas , de modo de mantener la brecha cambiaria en niveles considerados razonables, al tiempo que incentiven cierto ahorro en moneda local y contengan las presiones inflacionarias. Con esto podemos decir que los clásicos no se equivocaron cuando afirmaron que la tasa de interés influye en el monto ahorrado pero también es claro que Keynes acertó cuando explica que el ahorro no depende de la tasa de interés, que por el contrario son múltiples aspectos los que se deben involucrar para poder medir el nivel de ahorro e inversión.

Las trabas en la teoría clásica de la tasa de interés.

Andrés Burbano.

Keynes dedica un capítulo entero de su Teoría General a realizar una exposición de la visión clásica de la tasa de interés, y con esta a su manera de ver el comportamiento del mercado de dinero y capital financiero.

Keynes cita a distintos autores clásicos para mostrarnos que la tasa de interés es el precio del dinero en un mercado donde se equilibra la oferta de recursos para la inversión (traída por los ahorradores) y su demanda (traída por los inversionistas). De esta manera se nos muestra que el mercado de dinero se comporta de manera homogénea al mercado típico de bienes y servicios.

Sin embargo, las dificultades en la comprensión de este marco de fenómenos comienzan, según el autor, en la determinación de los puntos de equilibrio para estas curvas de oferta y demanda. Ya que según la teoría clásica, bajo cierta tasa de interés se equilibran las cantidades ofrecidas y demandadas de dinero, a un ingreso dado; y es que este es el problema raíz detectado por Keynes. La escuela clásica asume el funcionamiento del mercado de dinero a tasas de interés en puntos de equilibrio reconociendo distintas variables dadas y afirmando ceteris paribus, ignorando las relaciones causales que se desprenden entre estas distintas variables. Sobre todo en la cadena de dependencia de ingreso, ocupación e inversión.

Keynes nos enseña el comportamiento real de las curvas de oferta y demanda de dinero teniendo en cuenta este tipo de relaciones (un comportamiento rotundamente distinto al otorgado por los clásicos), todo con el fin de obtener la conclusión de que la tasa de interés no determinará únicamente la inversión en las curvas del mercado de dinero, sino que entrarán en juego distintos factores que alterarán el devenir de este intercambio, tales como la eficiencia marginal del capital, la preferencia por la liquidez, el nivel de ocupación etc.

Expreso concordancia con lo anteriormente expuesto, ya que se rodea de lógica si lo vemos desde un punto de vista donde agreguemos el movimiento de los costos de oportunidad de actividades productivas frente a iniciativas de inversión en mercados financieros. Sin embargo, no podemos desechar enteramente la propuesta clásica, puesto que bajo mi punto de vista es plausible para ciertos casos, tales como las bolsas de valores, donde la inversión en valores se abstrae de la estructura productiva al remitirse a la comparación de costos de oportunidad en mercados del mismo rubro. Así obteniendo la requeridas “variables dadas” para el caso clásico.

La Teoría Clásica de la Tasa de Interés

Diana Camila Mora Montilla.

Retomando lo planteado por Keynes en su capítulo 14 acerca de la ruptura con la teoría trazada por los clásicos sobre la tasa de interés, el autor expresa su inconformidad cuando los clásicos plantean que la inversión es igual a los ahorros, así que, si la propensión ahorrar incrementa la inversión también lo hará, y las variaciones en la  tasa de interés dependerán de las fluctuaciones en estas variables teniendo un ingreso constante, de tal modo, Keynes plantea en definitiva que no necesariamente hay una igualdad entre ahorro e inversión, y que sin duda alguna, el nivel de ingresos debe poseer una correlación con la tasa de interés, puesto que estos serán el factor que iguale el monto de lo ahorrado con el de lo invertido, por lo tanto es equivocado decir que, el nivel de ingresos esta dado, ya que, si hay un desplazamiento en la curva de demanda de capital o en la que liga la tasa con las cantidades ahorradas de un ingreso dado, los ingresos cambiaran, no son nunca fijos, y este cambio en el nivel de ingresos será función de la tasa de inversión. En este sentido, el error más sustancial que muestra Keynes es considerar el interés como la recompensa por la espera, en vez, de lo que se recibe por no atesorar y finalmente se llega a un círculo donde se dice que el ahorro depende del ingreso y este de la inversión, pero estas 2 variables no determinaran la tasa de interés sino que será el monto global de la ocupación.

Basándose en lo anterior y aplicándolo al caso Colombiano, poseo una concordancia con el autor al expresar que el interés se debe tomar como “lo que se recibe por no atesorar” de esta manera, hare un recuento del comportamiento de la economía desde finales de 2012 hasta el año presente concluyendo lo dicho con la teoría Keynesiana, tomando todas las variables a tratar.

El crecimiento del PIB en el primer semestre del 2014 creció en un 5.4% a diferencia de otros países latinoamericanos que no han tenido un incremento tan sustancial, todo esto fue fruto de la política contra-cíclica del finales de 2012 e inicios del 2013, de tal forma que, la tasa de intervención se redujo de 5.25% en julio 2012 a 3.25% en marzo 2013, toda esta política surgió como respuesta a una mayor desaceleración de la economía en el segundo semestre de 2012 que llevo a un alza en los  niveles de inflación pero en menor proporción a los esperados, en este sentido, aquella política logro incrementar el índice de confianza del consumidor y en consecuencia, el consumo en los hogares fue ganando dinamismo y la vez, las expectativas de inversión también fueron creciendo. A inicios de este año 2014 todo esto se vio reflejado en el incremento del PIB que condujo a un crecimiento de obras civiles, lo que género, mayores niveles de empleo, adicionalmente se observaron elevadas entradas de capitales extranjeros que ayudaron al crecimiento de la economía del país, sin embargo, la tasa de intervención en el segundo semestre del año presente se incrementó de un 3.25% en abril a 4.5% en agosto, próximamente se espera que la inflación se situé aproximadamente en un 3% con el fin de evitar niveles inflacionarios. En lo propuesto se refleja a gran medida lo expresado por el autor, puesto que, para que haya tanto un incentivo al ahorro como a la inversión no es posible mantener un nivel de ingresos constante, el PIB siempre fluctuara de acuerdo a las tasas de intervención que fije el Banco de la Republica, de esta manera, el ahorro en nuestro país no es la mejor opción debido a que, parte de la población que posea bajos niveles de ingresos los destinara solamente al consumo de bienes necesarios para su subsistencia y la otra parte de la población que posea los ingresos necesarios para destinarlos tanto al consumo como al ahorro o inversión optara mejor por invertir, puesto que, al disminuir la tasa de interés aquellos incentivos al ahorro se desvanecen, debido a que, el Banco de la Republica hará todo lo que este a su alcance para evitar problemas inflacionarios y a la vez, porque sus expectativas no serán las esperadas, ya que, postergan su consumo presente para obtener un mayor consumo futuro, es decir, que la población tiene en mente lo planteado por los clásicos “el interés como la recompensa por la espera como tal” en vez de seguir una idea Keynesiana “recibir por no atesorar”, siguiendo esta línea, se puede observar claramente en un país como Colombia la forma como se rompe la teoría clásica, puesto que, si incrementa el ahorro, la inversión no tomara este mismo rumbo o viceversa, porque estas variables dependen de las fluctuaciones de la tasa de interés, y finalmente, los ingresos de la población dependerán del nivel de ocupación, que están en función de la inversión, y de acuerdo al modo de empleo de estos, se fijara la tasa de interés o de intervención del país, que llevara a un incremento de nuestra economía.

LA TEORIA CLASICA DE LA TASA DE INTERES

LINA MARCELA GONZALEZ JURADO

Para los clásicos la tasa de interés maneja una relación inversa con respecto a las inversiones, esto quiere decir que si sube la tasa de interés caerán las inversiones debido a que aumenta los costos de esta, y como resultado de esta acción se provocara en el mercado un incremento en el ahorro, destruyendo así la idea de que el ahorro será igual a la inversión y señalando que esta será la diferencia con respecto a los planteamientos de Keynes puesto que él dice que cuando la inversión cae, el ahorro lo hará de igual manera por el efecto que genera la circulación del dinero en una economía.

Se manejan cuatro tipos de mercado para el análisis de los efectos que genera un cambio en la tasa de interés según los clásicos; el primero son los bienes y servicios donde se analizaran los precios de los productos en la economía y las cantidades ofrecidas en el mercado; el segundo es el trabajo donde se analiza el nivel de ocupación y cuánto será su salario real recordemos que para los clásicos el salario real será igual al salario nominal; el tercero es el dinero en el cual se observa cual es la tasa de interés optima que nos muestra el precio del dinero con respecto a las cantidades de dinero que se posee; el cuarto es el de las divisas en donde su análisis permite obtener cual es el tipo de cambio optimo al igual que las cantidades demandadas de divisas.

Australia ha tenido en el transcurso del tiempo una caída en la tasa de interés debido a que los mercados entrarían en crisis si esta sube, ya que las personas manejan una calidad de vida buena donde los sus ingresos cubren más allá de los bienes básicos necesarios y la dificultad que buscan prevenir se haría realidad si los precios de los bienes se alteran y empiezan a elevarse por los costos crecientes de fabricarlos debido al incremento en la tasa de interés generando una disminución en cuanto a su demanda y enfrentándose a una deflación. Esto se debe a que los empresarios y el resto de la economía dividen sus ingresos de la siguiente forma una cantidad está determinada al consumo pero lo que los diferencia es que el empresario destina el restante a la inversión y el resto de la economía lo lleva a él ahorro, determinando así que quienes ofrecerán dinero a la economía serán los ahorradores y quienes lo demanda son los inversionistas, y si por efecto del alza de la tasa de interés cae la inversión al igual que el nivel de ocupación, los ingresos globales caen esto implicara una caída en la oferta de dinero y una crisis con respecto a un alza en la demanda de este, además un alza en la tasa de interés provocara una caída en la eficiencia marginal del capital ya que los bienes de capital aumentan su precio cuando dejan de producirlos por los costos elevados.

¿Qué importancia tiene la tasa de interés para la economía?

                                                                                   Andrés Giovanny Váquiro Olaya

Los clásicos plantean que la inversión es igual al ahorro, pero ellos caen en el error al momento de explicar la interacción de esto con la tasa de interés, ya que estos dicen que  cuando la tasa de interés aumenta, la inversión disminuye (esto se debe a que el interés es un costo para los empresarios, por tal razón si este aumenta se incrementan los costos para los empresarios)  pero al suceder esto como la inversión disminuye, argumentan que entonces las personas al no poder invertir igual que cuando la tasa de interés era más baja estos optaran por ahorrar, es por esta razón que se está cometiendo un error en su teoría ya que si estos plantean dicha igualdad entre ahorro e inversión entonces no debería ocurrir tal situación en que el ahorro sube y la inversión disminuye cuando se tiene una  tasa de interés mayor. A diferencia de lo que dicen los clásicos, Keynes argumenta que si la tasa de interés sube la inversión cae también, pero si esto sucede el ahorro también cae. Porque si la inversión disminuye, el nivel de ocupación disminuye y si esto sucede disminuye el ingreso y a su vez disminuye el consumo. Así como también se afecta la eficiencia marginal de capital, ya que cuando el interés aumenta la eficiencia marginal de capital disminuye, pues el precio de los bienes de capital será el mismo, pero los costos para adquirir dicho bien serán mayores, por tal razón los rendimientos de ese bien de capital disminuyen.

También cabe resaltar otra distinción en cuanto a la inversión, en donde los clásicos dicen que el único estímulo para esta se da a través de la tasa de interés, mientras que Keynes dice que esta no solo depende de la tasa de interés sino también de la eficiencia marginal de capital. Así como también  hace otra crítica a la teoría clásica en donde estos argumentan que la tasa de interés es la que equilibra la demanda de dinero con la oferta de dinero, pero este dice que no es así.

También hace una crítica a los clásicos, en cuanto a que determina los niveles de ingreso pues estos  dicen que el ahorro y la inversión son los que la determinan, mientras que Keynes critica que estos no son los que determinan los niveles de ingreso sino la curva de eficiencia marginal de capital, la propensión a consumir y la tasa de interés.

En chile ocurre algo muy particular, ya que esto sucede en muchos países del mundo, en donde con el fin de mantener una estabilidad económica el banco central de dicho país tiene como herramienta la intervención constante en la tasa de interés con el fin de evitar trastornos del sistema financiero y crisis de balanza de pagos, pero en mayor medida en cuanto a importancia lo hace para velar también por la estabilidad de los precios, pues el banco central sube la tasa de interés por el riesgo inflacionario, ¿pero lo que sucede cuando sube la tasa de interés?. Acá se cae en un problema y es que la economía interna del país se desacelera, pues  a mayor tasa de interés se hace más costoso  para las personas endeudarse, ya que se encarecen los créditos. De tal forma se reduce el riesgo de inflación. Pero en situación inversa, cuando se reduce la tasa de interés, se incentiva la economía aunque se corre el riesgo de la inflación.

LA TEORIA CLÁSICA DE LA TASA DE INTERÉS.

Andrea Muñoz Delgado

Teniendo en cuenta la teoría clásica que supone que la tasa de interés es el factor que equilibra la demanda de las inversiones con la propensión al ahorro. La inversión representa la demanda de recursos disponible y el ahorro la oferta. Es decir, siendo el interés el precio pago por el uso del capital en cualquier mercado, ese tiende a establecerse a un nivel de equilibrio en el cual la demanda global de capital será igual al capital total que se obtiene a esa tasa.

La teoría clásica afirma que todo acto de ahorro reduce la tasa de interés, de modo a que la producción de capital sea automáticamente estimulada y que cada acto adicional de inversión hace subir necesariamente la tasa de interés, a menos que se verifique un cambio en la propensión a ahorrar.

El problema está en que la teoría clásica olvida la influencia de los cambios en el nivel de los ingresos. Las variables independientes de la teoría clásica de la tasa de interés son la curva de demanda del capital y la influencia de esa tasa sobre la cantidad ahorrada de un determinado ingreso. Un segundo problema, es que la tasa de interés no es una recompensa a la espera, es una recompensa a la renuncia por la liquidez, es un premio de riesgo.

Considerando lo anterior y llevándolo al caso venezolano, el control de capitales hace que la tasa de interés interna se desvíe de la tasa de interés internacional, es decir que al existir controles de capitales, la tasa de interés nacional no es  necesariamente igual a la tasa de interés internacional . Tampoco las familias pueden convertir activos externos en moneda local en forma rápida o  viceversa, lo cual limita a los hogares en sus decisiones de inversión o consumo y tránsito, es decir en libertades fundamentales de todo ciudadanos.

Además, en Venezuela el BCV ha tenido como meta reducir el ritmo de aceleración de  precios, dada la persistente tendencia inflacionaria del país en la última década. Ello conlleva una  reducción de las tasas de interés, las cuales en  promedio han sido negativas y no reflejan así la prima de riesgo país, la cual ha oscilado alrededor de 8% durante el año, y que estimula la fuga de capitales del país. De igual forma, la inestabilidad política y económica del país también se ha materializado en que inversionistas extranjeros perciban un mayor de riesgo a la inversión de capitales. La tasa de oportunidad de retribución al capital invertido, dado el alto nivel de riesgo, desestimula la inversión privada en industria, y esto a su vez, pudiera ser un factor favorable para la asignación de recursos en el sistema financiero, si la tasa de interés efectiva es atractiva como recompensa a la renuncia por la liquidez en forma de activos fijos que pudieran ser invertidos en iniciativas empresariales. Sin embargo, el estricto control de capitales impuesto por Venezuela limita que esta conducta sea una tendencia general por los inversionistas del país. Para evitar la fuga de capitales, las tasas de interés tendrían que reflejar una tendencia a ser iguales a las tasas externas de plazos equivalentes, sumadas a las expectativas de devaluación del bolívar y al riesgo país.

La inversión en Colombia dado los ingresos y la tasa de interes

SUSAN DIAZ LOPEZ

Según la noción clásica el ahorro es igual a la inversión, pero en un país como Colombia en donde la propensión al consumo es tan alta debido a los bajos salarios que recibimos, como puede existir una inversión importante en los sectores productivos para generar más empleo, si todo nuestros ingresos están destinados al consumo.

La tasa de interés en nuestro país es muy alta, debido a nuestra propensión al ahorro partiendo de nuestros ingresos que son realmente bajos para un colombiano promedio, ya que el nivel de ingresos debería ser lo que iguale lo ahorrado a lo invertido. Es por esto que la inversión en el país es muy contada ya que al momento de querer tener un capital para la creación de alguna empresa, el costo de la deuda termina siendo muy alto. Todo esto también depende de la curva de demanda de capital y como actua la tasa de interés en determinada cantidad de ingreso ahorrado, si alguna de las dos se desplaza, la nueva tasa de interés estará dada por el nuevo punto de intersección.

Si tenemos en cuenta el ahorro en alguna entidad financiera, la tasa de interés genera el movimiento de ese capital y de algún modo genera ganancias tener el dinero en las entidades que llegar al error de atesorar los ahorros, ya que el dinero quieto genera solo perdidas.

Concluyendo cabe resaltar que la falta de inversión está dada por los bajos salarios que se reciben en el país, por ende esto genera poca inversión en los sectores productivos, una propensión al consumo mayor y poca propensión al ahorro.

TASA DE INTERES PARA LOS CLASICOS EN COLOMBIA.

JAVIER ALEJANDRO AGUIRRE

El interés es la tasa de recompensa por no consumir, sacrificar el consumo presente por obtener un consumo futuro mayor. Según la teoría clásica.

Tenemos una variable que es muy importante en este tema que es, la propensión por la liquidez, que es la cantidad de dinero que defenderá el público una vez se conozca la tasa de interés, esta variable se podría decir que es más subjetiva dependiendo del tipo de ingresos que tiene la persona. Se coloca un ejemplo en Colombia, es la época del mes de diciembre, donde hay un mayor gasto y la preferencia por la liquidez es bastante alta. La propensión por la liquidez para los empresarios es alta, ya que al ser la finalización del año no se sabe cuál va a ser la tasa de interés para el año siguiente, por lo que muchos de los empresarios colombianos, en muchos casos, prefieren conservar su dinero guardado y no llevarlo a un banco donde en un corto tiempo pueden cambiar las políticas cambiarias de país, lo que lleva a una incertidumbre. 

La tasa de interés, en Colombia es un factor que cuando tiene cambios, afecta mucho la economia de este país, dependiendo si sube o si baja la tasa de interés se ve afectada. Por ejemplo si la tasa de interés baja otras variables cambian; el ingreso, las cantidades, el nivel de empleo, el ingreso, entre otras suben, lo cual para los clásicos. Pero por el contrario tenemos a Keynes que no comparte lo dicho por los clásicos, porque dice que la preferencia por la liquidez puede aumentar y esto hace que la tasa de interés no baje.

Teniendo algo más claro sobre lo que opina la teoría clásica acerca de la tasa de interés y todo lo que deriva de ella teniendo en cuenta los cambios que se den dependiendo el país, en este momento trabajamos el caso Colombiano. Pienso que lo más importante para un crecimiento de la economia Colombiana teniendo en cuenta la variable de la tasa de interés, es la intervención del estado  colombiano, regulando y colocando políticas, para que concluya en un aumento de la economia colombiana.

Por lo que vimos anteriormente la tasa de interés es un factor muy impórtate, el cual se tiene que tomar con mucha seriedad, por lo que por algún cambio en el interés, cambian muchas variables las cuales pueden llevar  a muchas consecuencias buenas o malas en corto o largo plazo.

JAVIER ALEJANDRO AGUIRRE